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La bourse
• La Bourse de
Paris
•
Schéma
basique des fluctuations des cours boursiers
•
Les indices boursiers
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Les types de marché
boursier
•
Les secrets de la Bourse
•
Les indices boursiers.
Les indices boursiers sont basés sur la sélection
de certaines valeurs boursières en fonction de leur représentativité.
L’indice boursier est une mesure statistique calculée
par le regroupement des valeurs des titres de plusieurs sociétés.
L'indice boursier sert généralement à mesurer
la performance d'une bourse ou d'un marché. L’indice
boursier fournit une tendance générale de l’évolution
du marché et facilite donc la comparaison entre les différentes
places boursières.
Généralités
La performance d'une bourse est généralement mesurée
par plusieurs indices :
-
Indice principal qui mesure la performance globale de la bourse
; cet indice est calculé à partir de la majorité
de grandes compagnies inscrites à cette bourse.
- Indices sectoriels qui mesurent la performance d'un sous-ensemble
de compagnies ayant des caractéristiques communes ; ces
indices sont calculés à partir des compagnies
incluses dans le sous-ensemble visé (par exemple, les
compagnies d'un secteur d'activité comme les télécommunications
ou les compagnies de taille semblable comme les petites compagnies).
Certains
indices reflètent l'activité économique
d'une région et comprennent des sociétés
cotées sur différentes Bourses. Ces indices sont
en général publiés par des sociétés
indépendantes, tels le Dow Jones Industrial Average et
le S&P 500 contiennent des sociétés cotées
sur les trois Bourses de New York, la bourse NASDAQ, le New
York Stock Exchange et l'American Stock Exchange.
L'investissement dans des outils qui répliquent la performance
d'un indice boursier, permet à un investisseur moyen
de faire varier son investissement au même rythme que
la bourse (en hausse ou en baisse) sans avoir à acheter
des titres de plusieurs compagnies. Deux produits de ce type
sont disponibles dans la plupart des pays :
-
SICAV (sociétés d'investissement à capital
variable) ou FCP (Fonds commun de placement) indexés
- Les fonds indiciels négociés en bourse qui sont
des SICAV cotées en continu à la bourse ; comme
ces fonds prélèvent des frais de gestion moins
élevés que les SICAV et les FCP (environ 0.5%
comparativement à 2 à 3% pour les SICAV et les
FCP), leur popularité croît très rapidement.
Indice
simple ou indice pondéré : méthode de calcul
Certains indices boursiers sont calculés à partir
de moyennes arithmétiques simples (somme des cours divisée
par le nombre de titres). L’indice pondéré
est calculé en tenant compte du poids relatif dans la
capitalisation boursière totale de chaque élément
le composant.
• Le CAC 40
Comme
son nom l'indique, il est composé de quarante valeurs.
Les lettres CAC signifient : Cotation Assistée en Continu.
Il est composé de quarante valeurs, sélectionnées
parmi les 100 premières capitalisations boursières
du marché à règlement mensuel qui font
l'objet des échanges les plus abondants. Le CAC 40
est un indice assis sur quarante valeurs du règlement
mensuel, représentatives des différentes branches
d’activités.
L’indice reflète donc en principe «l’ambiance
» globale de l’économie des grandes entreprises
françaises. Le CAC est mis à jour toutes les
trente secondes durant la journée. Il permet donc aux
investisseurs de mesurer en continu l’évolution
du marché.
C'est un instrument de mesure du comportement du marché
et un instrument de comparaison très utile lorsque
l'on possède un portefeuille d'action. Il a été
lancé en 1988 avec une base fixée à 1
000 points le 31/12/87. Cet indice est calculé selon
une moyenne pondérée des valeurs qui le compose
(un coefficient est affecté à chaque société).
A partir du premier Décembre 2003, le CAC 40 est calculé
sur la base de la capitalisation flottante et non plus sur
la base de la capitalisation boursière. A l'instar
des principaux grands indices boursiers, les pondérations
des valeurs qui composent le CAC 40 seront désormais
évaluées en prenant en compte la fraction du
capital détenue par le public (la capitalisation flottante),
et ne seront plus basées sur le capital total émis
par les sociétés.
•
L'indice SBF 120
Cet indice boursier, comme son nom l’indique, résulte
de l’évolution des cours de 120 entreprises cotées
sur le marché officiel. L’échantillon
pris comme base de calcul à cet indice est donc trois
fois plus élevé que pour l’indice CAC
40.
•
L'indice
SBF 250
C’est
un indice de grande importance car il représente le
plus grand nombre d’affaires cotées au marché
officiel. Il est composé de 250 valeurs de la cote
officielle. L’échantillon permet de tempérer
les excès. La hausse et la baisse sont plus faibles
que l’indice CAC 40.
Les
indices boursiers internationaux
•
DOW JONES: L'indice Dow Jones est certainement le
plus connu de tous les indices boursiers mondiaux : c'est
l'indice de référence du premier marché
financier mondial, la Bourse de New-York. L'indice Dow Jones
se compose des 30 plus grosses capitalisations américaines
(Blue Chips) qui sont les 30 principales valeurs de la Bourse
de New York. Son calcul est très simple et radicalement
différent de celui du CAC 40. Il n'y a pas de pondération
et chaque valeur composant cet indice a la même représentativité
à l'intérieur du Dow Jones. Il reflète
essentiellement l'évolution des valeurs industrielles.
L'évolution du Dow Jones est observée par tous
les investisseurs car son importance est telle dans l'économie
internationale qu'il donne souvent le ton aux autres places
financières.
•
DOW JONES (STOXX) : Pour ne pas laisser Londres
avoir le monopole de la gestion des indices et des produits
dérivés européens, trois places boursières
européennes (Paris, Francfort et Zurich) se sont associées
au groupe de presse américain Dow Jones pour lancer
le 26/2/98 une famille de 4 indices européens. Le Stoxx
et l'Euro Stoxx comprennent respectivement 655 valeurs des
16 pays de l'Europe occidentale et 325 sociétés
des 11 pays de la zone euro. Le Stoxx 50 et l'Euro Stoxx 50
retiennent 50 entreprises parmi les plus grosses capitalisations
des indices larges. La sélection des valeurs prend
en compte la taille de l'entreprise, son secteur d'activité
et la liquidité du titre. Les 50 valeurs composant
l'Euro Stoxx 50 (base 1000 au 31/12/91) ne pèsent pas
toute le même poids (14 sociétés françaises
en font parties, mais ne comptent que 23% de la capitalisation
de l'indice). Les 11 valeurs Allemandes en représentent
29,3%.
•
DAX 30 : Il inclut 30 valeurs représentant
environ 70% de la capitalisation totale et 80% des transactions
sur les actions sur la place de Francfort. Comme le CAC 40,
c'est un indice de capitalisation, mais à dividendes
réinvestis. A la différence des autres indices,
il est donc ajusté pour tenir compte des dividendes
versés par les sociétés qui la composent.
L'hypothèse étant que le montant de ces dividendes
est immédiatement réinvesti. La base de 1000
points date du premier Janvier 1989.
•
NASDAQ : (National Association of Securities
Dealers Automated Quotations) créé en 1971,
élaboré par la NASD (National Security Dealers
Association). Il était alors le premier marché
électronique d'instruments financiers à ouvrir
dans le monde. La NASD, cette association nationale des agents
de changes, a un statut juridique très proche d'une
société à but lucratif. Son nom commercial
est d'ailleurs, The Nasdaq Stock Market Inc. L'indice NASDAQ
est aujourd'hui celui du plus grand marché électronique
du globe.
•
NIKKEI 225 : Le Nikkei 225 est le principal
indice boursier de la bourse de Tokyo. Le terme Nikkei est
l'abréviation de «Nihon Keizai Shinbun»,
le nom du quotidien économique qui publie cet indice.
Il est composé de 225 sociétés. Le Nikkei
a été créé le 16 Mai 1949 (année
de la base 100). Cet indice se calcule par une moyenne arithmétique
des valeurs qui le compose, sans pondération par la
capitalisation boursière des titres qui le composent.
Cet indice se trouvait à près de 40.000 points
à la fin 1989 et à 15.000 en 1992, suite à
l'explosion de la bulle financière. Entre 2000 et 2003,
il a accentué sa chute pour atteindre un plus bas de
vingt ans. À la faveur du retour en grâce de
l'économie nipponne après une stagnation longue
d'une décennie, l'indice a repris du terrain, clôturant
fin 2005 à plus de 16.000 points, à la suite
des seconds semestres 2004 et 2005 qui ont été
le théâtre de rallyes boursiers particulièrement
marqués.
•
FTSE 100 : Le FTSE 100 ou Footsie est l'indice vedette
de la bourse de Londres (LONDON STOCK EXCHANGE), créé
en 1984, il comprend 100 sociétés représentant
70% du marché.
Calcul
d'un indice
La plupart des grands indices boursiers sont calculés
par la division de la somme obtenue de l’addition des
capitalisations boursières des sociétés
par une valeur constante de façon à ce que la
valeur de l'indice soit un nombre relativement petit.
Aujourd’hui, le calcul de nombreux indices boursiers ne
prend plus en compte que le flottant des sociétés
le composant, c'est-à-dire la partie de la société
effectivement susceptible d’être échangée
en bourse, ce qui exclut les blocs de plus d'un certain pourcentage
d'actions (généralement 20%) détenus par
un organisme ou par un groupe d’organismes liés.
On dit que des organismes sont liés lorsque l’un
d’eux peut influer sur les décisions d’un
autre.
Il existe d'autres moyens pour calculer un indice boursier en
se basant sur d'autres paramètres que la capitalisation
boursière telle la valeur d'une action, les volumes de
transaction, etc.
